2022嘉實遠見者投資策略峰會1月8日在線舉辦，嘉實基金基金經(jīng)理蔡丞豐在會上發(fā)表了主題演講。

蔡丞豐表示，最近幾年，在全球“碳中和”目標、追求共同富裕，以及要求公司負責任的訴求之下，全球ESG基金持續(xù)快速提升。

“我們?nèi)ツ曜隽艘粋€調(diào)查，調(diào)查顯示，中國的投資者對上市公司公司治理議題的關(guān)注度越來越高，對于上市公司重大ESG相關(guān)問題的容忍度越來越低，比如上市公司財務詐欺方面的問題、貪腐方面的問題、管理層頻繁變更的問題?！?/p>

蔡丞豐進一步表示，越來越多的投資者認同ESG的理念。在全球“碳中和”及追求共同富裕、以及要求公司負責任等方面的訴求下，全球的ESG基金規(guī)模持續(xù)快速提升。今年一季度相比去年，全球ESG凈資金流入成長了3倍。往后5年看，歐洲的共同基金要求把投資理念納入ESG框架的比例也會由現(xiàn)在的百分之十幾上升到50%。

蔡丞豐稱，如果把一個公司的價值比作海里的一座冰山，那么浮在水面上的就是顯性價值，是傳統(tǒng)投資對股東財務回報的期待。而在水面下的隱性價值，是傳統(tǒng)主動投資里面忽視的對人、對社會和對環(huán)境的影響因素。

“主動投資+ESG理念它是一個全方位立體式的投資理念。我們希望可以通過投資的手段去支持一些對社會以及環(huán)境更為有利的企業(yè)?！?/p>

那么在“碳中和”、共同富裕的趨勢之下，哪些行業(yè)、企業(yè)會受到約束，哪些可能會受到政策支持？

蔡丞豐認為，從社會的角度看，房地產(chǎn)、教育、醫(yī)療，有可能在未來比較長的一段時間內(nèi)會受到政策的約束，包括房地產(chǎn)開發(fā)、平臺經(jīng)濟、奢侈品等行業(yè)。從自主安全的角度來看，平臺經(jīng)濟在過去互聯(lián)網(wǎng)紅利發(fā)展過程當中取得的技術(shù)和數(shù)據(jù)，要特別謹慎地運用。從環(huán)境的角度，高碳排放的鋼鐵、煤炭、水泥、火力發(fā)電等行業(yè)，未來也必須要思考怎么去轉(zhuǎn)型，花更多的成本在可再生能源之上。

而可能會受到支持的，包括“專精特新”的中小公司，以及半導體、生物科技以及基礎(chǔ)軟件相關(guān)的領(lǐng)域。同時也包括高碳排放量的行業(yè)去做轉(zhuǎn)型，它們將要對水利、風力、光伏、儲能，甚至碳捕捉新的一些技術(shù)進行投入，也會帶來一些新的機會。

蔡丞豐認為，除了大的行業(yè)趨勢之外，具體到投資中，在行業(yè)中要選擇治理好的公司。

蔡丞豐舉了個例子，某家公司在2016-2017年股價走勢非常好，但是嘉實對它的ESG評分卻在2018年之后持續(xù)走低，原因在于嘉實發(fā)現(xiàn)長期存在獨立董事不到位的問題，同時還有一些貪腐行為。而在2019年之后，該公司陸續(xù)暴雷。

“ESG評分能提前把風險告知投資人，有可以把風險避掉的價值?！辈特┴S說，通過避開可能會潛在爆雷的公司，投資組合的折現(xiàn)率是降低了。未來現(xiàn)金流是上升的，但是折現(xiàn)率卻下降了，代表投資的這些公司長期的價值是可以持續(xù)提升。

風險提示：基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。