2022年不知不覺(jué)已過(guò)去快2個(gè)月，這段時(shí)間對(duì)投資者來(lái)說(shuō)可能并不容易，A股市場(chǎng)依舊持續(xù)考驗(yàn)著大家的信心與耐心。

為什么這么說(shuō)？

看一組數(shù)據(jù)，截至2月23日，A股主要指數(shù)經(jīng)歷了一輪持續(xù)下跌，創(chuàng)業(yè)板指年初以來(lái)跌幅達(dá)14.41%，#基金跌了、#股市等話題更是成為熱搜榜上的常客，基金持有人直呼很受傷。

尤其是去年市場(chǎng)上最靚的仔——新能源板塊帶頭調(diào)整，截至2月23日，新能源指數(shù)跌幅也達(dá)到13.22%，成了大家集中火力吐槽的對(duì)象。

新能源基金還有救嗎？今年能不能上車？基金持有人發(fā)出靈魂拷問(wèn)。

1. 市場(chǎng)調(diào)整的原因

今年以來(lái)，由于外部風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，以及對(duì)國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)力度的擔(dān)憂，市場(chǎng)出現(xiàn)明顯調(diào)整。在這樣的背景下，前期諸多高景氣賽道，如新能源、半導(dǎo)體、軍工等跌跌不休；反觀機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較低、低估值的方向，如銀行、建筑等板塊卻漲幅居前。

究其原因，嘉實(shí)基金成長(zhǎng)風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬總結(jié)了三點(diǎn)：

首先，從所謂的政策底到信用底會(huì)有個(gè)過(guò)程，而這個(gè)階段市場(chǎng)一般會(huì)趨向防守，整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低，所以去年四季度市場(chǎng)出現(xiàn)上攻意愿不足的情況。

其次，海外市場(chǎng)的影響，美債利率的快速上行，加上納斯達(dá)克指數(shù)的調(diào)整，影響了一些資金的信心跟情緒。

最后，去年量化基金的大發(fā)展和今年開(kāi)年調(diào)整的特殊性，絕對(duì)收益賬戶的止損，包括量化基金在關(guān)鍵位置上的批量操作，加大了市場(chǎng)的恐慌情緒。

展望后市，姚志鵬認(rèn)為隨著政策端持續(xù)加碼，結(jié)構(gòu)性的機(jī)遇仍將出現(xiàn)；隨著貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，市場(chǎng)風(fēng)格有望回歸成長(zhǎng)。

2. 未來(lái)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)在哪兒？

誠(chéng)然，沒(méi)有永遠(yuǎn)上漲的市場(chǎng)，波動(dòng)是永恒的主題。

波動(dòng)是市場(chǎng)各種因素、市場(chǎng)認(rèn)知帶來(lái)的影響，面對(duì)波動(dòng)，最關(guān)鍵的還是判斷和分析未來(lái)產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)，選擇你信賴的基金經(jīng)理，隨著時(shí)間去收獲成長(zhǎng)。

正如姚志鵬所說(shuō)，“長(zhǎng)期來(lái)看，任何一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，在向上過(guò)程中一定不會(huì)一帆風(fēng)順，而是充滿了波動(dòng)和波折的螺旋式上升。這里面的波動(dòng)和波折確實(shí)會(huì)讓人感到一定的痛苦和煎熬，但最重要的還是回歸到本質(zhì)，去判斷真正產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的方向。”

從上一個(gè)10年的互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，到上一個(gè)5年的“茅指數(shù)”，每個(gè)時(shí)代都有屬于自己的領(lǐng)先資產(chǎn)，而下一個(gè)5年、10年的投資主線在哪里？姚志鵬表示，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈上行趨勢(shì)的大幕剛剛拉開(kāi)。從最新業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，不依賴價(jià)格彈性、主要依靠量擴(kuò)張的大量中游龍頭，與18年底市場(chǎng)極差的情景下的估值基本相當(dāng)，隱含的機(jī)會(huì)明顯大于風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于新能源這類新興產(chǎn)業(yè)，每個(gè)細(xì)分方向（光伏、風(fēng)電、新能車等）所處產(chǎn)業(yè)周期位置不一樣，需要具體探討。

比如仍處于行業(yè)早期階段的新能源車，（據(jù)中汽協(xié)2月18日最新發(fā)布數(shù)據(jù)，1月新能源汽車滲透率達(dá)到17%，新能源乘用車滲透率達(dá)到19.2%），就不要做機(jī)會(huì)主義者去短期博弈，在大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的起點(diǎn)去考慮“是不是買到高點(diǎn)”，“會(huì)不會(huì)回落”這些問(wèn)題往往沒(méi)有意義，反而導(dǎo)致最后錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。

正如姚志鵬對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的投資方法：在起點(diǎn)買入，尾聲賣出。重要的是研判行業(yè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，并對(duì)這個(gè)行業(yè)有方位感，剛開(kāi)始不要著急，耐心等到尾聲該走就走。

3. 用買房的心態(tài)研究基金

理論也應(yīng)落地實(shí)踐，作為普通投資者，在順應(yīng)產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)的背景下，如何進(jìn)行投資呢？

首先，基金投資是一件專業(yè)性的事，除了需要對(duì)市場(chǎng)、行業(yè)有一定的了解，也需要用類似買房的心態(tài)，對(duì)基金公司、基金經(jīng)理、基金投向等進(jìn)行認(rèn)真研究。

其次，建立合理的收益預(yù)期。在投資基金前，應(yīng)該結(jié)合市場(chǎng)情況，自身風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況，選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基金，過(guò)高的預(yù)期或欲速則不達(dá)，管理好自己的情緒，讓理性贏過(guò)感性。

最后，紀(jì)律化定投不失為一種好的投資方式。特別對(duì)于新能源這種高波動(dòng)的賽道，通過(guò)定投分批吸納籌碼，逐漸熨平市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，管住追漲殺跌的手，長(zhǎng)期堅(jiān)持下去，就有機(jī)會(huì)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

正如嘉實(shí)價(jià)值風(fēng)格投資總監(jiān)譚麗所說(shuō)，投資是個(gè)很長(zhǎng)遠(yuǎn)的事情，資產(chǎn)升值太快其實(shí)不一定是好事，它是一個(gè)慢慢變富的過(guò)程。希望大家多一些耐心，當(dāng)然，最重要的是選對(duì)你信任的人，然后多一些耐心，承受一些必要的波動(dòng)，來(lái)最終累積你的財(cái)富。

多一份信心與耐心，靜待時(shí)間的玫瑰。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。