過去兩年里，新能源都是人氣最高的板塊之一，堅(jiān)定持有新能源的投資者大多收獲不少。然而最近兩個(gè)月，新能源一反過去高歌猛進(jìn)的走勢，磨磨蹭蹭了幾個(gè)月仍在差不多的點(diǎn)位上震蕩，這讓許多新能源的鐵桿粉絲惆悵不已。

然而就在最近的兩天，新能源連續(xù)大漲，Wind新能源指數(shù)10月13日、10月14日分別上漲2.86%、3.17%。（數(shù)據(jù)來源：Wind，指數(shù)數(shù)據(jù)僅用于說明事實(shí)，不構(gòu)成任何投資意見或建議）

Wind新能源指數(shù)近期走勢

（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2021.7.14-2021.10.14）

那么，新能源投資究竟前路如何？立足當(dāng)下，我們?cè)撡I還是該賣？

對(duì)此，“嘉實(shí)新能源領(lǐng)軍人”姚志鵬先生認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)周期角度，智能汽車正處于超級(jí)成長的起點(diǎn)。應(yīng)該堅(jiān)定擁抱大級(jí)別產(chǎn)業(yè)趨勢機(jī)遇，同時(shí)也給出了一些應(yīng)對(duì)波動(dòng)的方法。

從數(shù)據(jù)來看，行業(yè)依然保持著極高的景氣度。

10月12日，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布2021年9月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，9月新能源車產(chǎn)銷繼續(xù)創(chuàng)新高，顯示持續(xù)高景氣。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，9月我國新能源汽車產(chǎn)銷均為35.7萬輛，環(huán)比雙位數(shù)增長，同比均增148%，銷量創(chuàng)下歷史新高。2021年1-9月累計(jì)生產(chǎn)和銷售分別為216.6、215.7萬輛，同比均增185%，同時(shí)滲透率出現(xiàn)明顯上升趨勢，當(dāng)月達(dá)到19.5%；1-9月滲透率已提升至11.6%。按這個(gè)勢頭，有望提前實(shí)現(xiàn)2025年新能源汽車20%市場份額的規(guī)劃目標(biāo)。

嘉實(shí)基金成長風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬認(rèn)為，現(xiàn)在看成長性最強(qiáng)之一的方向就是新能源智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈。新能源汽車的滲透率像2010年、2011年的消費(fèi)電子，目前滲透率剛過10%，大概率幾年之后中國新能源車新車銷售率大概率會(huì)到50%到70%左右的數(shù)字，對(duì)應(yīng)著企業(yè)成長的巨大空間，以及產(chǎn)業(yè)鏈的全球化和升級(jí)機(jī)遇。

姚志鵬認(rèn)為，階段性的波動(dòng)是正常的，這是對(duì)今年以來比較亢奮的市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的再平衡。對(duì)于調(diào)整不必悲觀，在當(dāng)前位置上，流動(dòng)性進(jìn)一步收緊的可能性較低，這對(duì)證券市場是有利的。雖然市場指數(shù)級(jí)別行情的可能性不大，但仍存在豐富結(jié)構(gòu)性行情。

經(jīng)過今年前三季度的一些變動(dòng)，相信大家已經(jīng)越來越清楚，中國在整體國際環(huán)境下，就是要發(fā)展以硬科技為代表的高端制造業(yè)等，有效提高全要素生產(chǎn)率。市場波動(dòng)和再平衡，其實(shí)正是認(rèn)同未來中國經(jīng)濟(jì)趨勢在哪里、對(duì)趨勢進(jìn)行下注的過程。

姚志鵬表示，從新能源板塊中主流的、格局比較清晰的行業(yè)龍頭，其實(shí)估值都在正常范圍內(nèi)，沒有出現(xiàn)很明顯的估值擴(kuò)張。個(gè)別環(huán)節(jié)明顯出現(xiàn)一些泡沫，但很多優(yōu)秀公司并不貴。

從歷史上看，這類高成長性行業(yè)，波動(dòng)性是一直相伴的。以中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)走勢為例，其在2018年、2020年初、2021年初都經(jīng)歷過較大回撤，但都未影響長期產(chǎn)業(yè)趨勢的發(fā)展。

追求短期的擇時(shí)、低買高賣非常難，反而是著眼長期產(chǎn)業(yè)趨勢的投資者，才能最終享有長期的收益。

比如嘉實(shí)智能汽車成立以來截止二季度累積收益率為312.60%，但從超31萬的持有人數(shù)據(jù)分析中看，僅有數(shù)百人從產(chǎn)品發(fā)行時(shí)一直持有、完整享有超3倍的增長率。在產(chǎn)業(yè)大趨勢下，過多的短期博弈反而容易錯(cuò)過高速列車。

對(duì)于眼前的波動(dòng)，姚志鵬建議可以采用以下幾種應(yīng)對(duì)方法：

第一，牢記該方向是個(gè)戰(zhàn)略方向，平時(shí)保持高密度跟蹤。一旦看到這個(gè)板塊有波動(dòng)、或者在階段情緒弱一些的時(shí)候，就有策略地逆向選擇增加投資；情緒亢奮的時(shí)候部分倉位做動(dòng)態(tài)調(diào)整。

其二，如果你能做到不在乎短期波動(dòng)、相信未來趨勢，建議不要糾結(jié)擇時(shí)點(diǎn)，按照紀(jì)律做定期投資，保持手里有底倉，等到行業(yè)進(jìn)入新一輪α階段，著眼長期機(jī)會(huì)。

第三，對(duì)于不能忍受高波動(dòng)的投資者，建議選擇一些均衡配置、波動(dòng)率相對(duì)低的全市場基金，這其中行業(yè)配置更分散。

注：業(yè)績與持有人數(shù)據(jù)來源定期報(bào)告，截至2021年二季度末，歷史業(yè)績不代表未來。柏重波2016/2/4-2018/3/20，姚志鵬自2016年4月30日起任嘉實(shí)智能汽車基金經(jīng)理。嘉實(shí)智能汽車近2016-2020收益率分別為，24%、20.16%、-24.83%、65.63%、93.19%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為，19.33%、0.33%、-25.07%、17.37%、40.67%。

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