近期港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)波動(dòng)較大，主要是受到港股醫(yī)藥板塊下跌影響。相比恒生科技指數(shù)，港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)更注重在新興經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域均衡布局，除了關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)，也覆蓋科技含量高的消費(fèi)、醫(yī)藥等賽道，指數(shù)行業(yè)分布上更加多元。因?yàn)楦酃赏ㄐ陆?jīng)濟(jì)指數(shù)中擁有不少醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)成分股，所以此前香港醫(yī)藥股的集中回調(diào)，對(duì)港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)的表現(xiàn)形成了較明顯的壓制。

醫(yī)藥股在港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)中權(quán)重較大、相關(guān)成分股數(shù)量較多。截至1月底，醫(yī)藥是港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)的第3大組成部分，指數(shù)超20%的比重由醫(yī)療保健業(yè)組成，僅次于以互聯(lián)網(wǎng)為主的資訊科技業(yè)和消費(fèi)業(yè)。并且，指數(shù)中醫(yī)藥相關(guān)成分股的數(shù)量較多，指數(shù)全部50只成分股中，有13只涉及醫(yī)療藥保健相關(guān)行業(yè)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：恒生指數(shù)公司，截至2022-01-31

由于醫(yī)藥板塊是港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)的重要組成部分，因此近期港股醫(yī)藥類股票的大幅下跌是港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)走勢(shì)疲軟的主要原因。2022年1月17日-2月14日，恒生醫(yī)療保健業(yè)大跌17.8%，同期港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)下跌9.4%。雖然醫(yī)藥股下跌拖累了指數(shù)表現(xiàn)，但是由于指數(shù)在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中分布較為均衡，也適度分散了單一行業(yè)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)的整體跌幅較醫(yī)療保健業(yè)的跌幅明顯縮窄。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2022-02-14，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年恒生醫(yī)療保健指數(shù)收益率分別為43.23%、-25.52%、34.20%、41.85%和-29.63%，同期恒生港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)收益率分別為49.34%、-28.18%、18.58%、56.18%和-17.41%。

雖然港股醫(yī)藥賽道前期有所調(diào)整，但從上市公司的稀缺性、板塊估值水平等方面來(lái)看，依然是港股不容或缺的黃金賽道，大跌后超跌反彈的預(yù)期正逐漸升溫。

（1）稀缺性：香港股市匯聚了一批創(chuàng)新化、國(guó)際化均全球領(lǐng)先的中國(guó)藥企。港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)中既有研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁的醫(yī)藥細(xì)分賽道龍頭，又有正積極升級(jí)轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新型藥企，還有高景氣的消費(fèi)型醫(yī)療股，明星藥企薈聚，長(zhǎng)期來(lái)看投資價(jià)值顯著。

港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)中屬于醫(yī)療保健業(yè)的成分股

數(shù)據(jù)來(lái)源：恒生指數(shù)公司、Wind，截至2022-01-31，所屬子行業(yè)按恒生行業(yè)三 級(jí)分類；以上數(shù)據(jù)僅是指數(shù)成份股的列示，不代表任何意義的個(gè)股推薦或投資價(jià)值評(píng)判。

（2）估值水平：港股醫(yī)藥股估值水平在連續(xù)下跌中快速收縮，目前PE估值已接近于歷史最低水平，可積極關(guān)注板塊估值修復(fù)的配置機(jī)會(huì)。

如果擔(dān)心投資單一港股醫(yī)藥板塊風(fēng)險(xiǎn)太大，也可以通過(guò)港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)來(lái)配置港股醫(yī)藥板塊。港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)通過(guò)均衡配置港股新興經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊，起到平滑投資收益曲線的作用。指數(shù)中約有五分之一的占比為醫(yī)藥，在把握港股科技互聯(lián)網(wǎng)高成長(zhǎng)性的同時(shí)，也能捕捉稀缺醫(yī)藥股的投資價(jià)值，未來(lái)港股醫(yī)藥板塊的反彈，也將為港股新經(jīng)濟(jì)指數(shù)帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。