嘉實(shí)財(cái)富高級(jí)研究員 譚華清博士
近一周，最重要的新聞是，全國(guó)人大授權(quán)國(guó)務(wù)院開展房產(chǎn)稅試點(diǎn)工作，授權(quán)期限五年。從這個(gè)角度來看，五年內(nèi)可能只是試點(diǎn)。五年后如果一切順利，可能正式開征。
房產(chǎn)稅改革為什么是意義深遠(yuǎn)的改革？
（1）對(duì)持有房產(chǎn)征稅，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)影響巨大。房產(chǎn)稅的開征可能會(huì)進(jìn)一步鞏固擁有多套住房的投資者的賣房預(yù)期。短期可能會(huì)加重房地產(chǎn)行業(yè)，尤其是二手房的下行壓力。不排除國(guó)家會(huì)在未來出臺(tái)相應(yīng)政策來對(duì)沖。（2）增加了一種稅種，有望改變地方政府稅收結(jié)構(gòu)，減少對(duì)賣地收入的依賴。中國(guó)房產(chǎn)總價(jià)值300萬億，如果有100萬億是用來征稅的，也就是說假設(shè)1/3是投資性需求，如果按照稅率0.5%~1%，稅收收入接近5000億~1萬億。2020年賣地收入8.4萬億。短期內(nèi)，靠房產(chǎn)稅很難根本上改變地方政府對(duì)賣地收入的依賴。地方財(cái)政收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整，越來越多的減輕對(duì)土地財(cái)政的依賴，降低地方政府鼓勵(lì)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)機(jī)。（3）由于房產(chǎn)稅的征收是人均面積，這可能會(huì)起到鼓勵(lì)生育的作用。（4）房產(chǎn)稅的推出，在中國(guó)房租收入比較低的情況下，會(huì)進(jìn)一步壓縮房地產(chǎn)投資收益，可能會(huì)加快居民資產(chǎn)再配置的速度，提高權(quán)益和債券等金融資產(chǎn)的配置，長(zhǎng)期利好股市。（5）房地產(chǎn)是中國(guó)的信用發(fā)動(dòng)機(jī)。房地產(chǎn)降溫趨勢(shì)確立后，中國(guó)整體信用增速可能會(huì)降低，信用需求降低，利率下行趨勢(shì)更加明顯。
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