我們?yōu)榇蠹已埩思螌嵒鸸淌胀顿Y總監(jiān)、固收+CIO胡永青，華夏銀行牌理財經(jīng)理謝虹玫對這些問題進行解答。

謝虹玫：今年以來市場確實波動得比較頻繁，其實我一直認為，市場波動是一種常態(tài)，我們面對波動時焦慮是無用的，應(yīng)該思考如何抓住市場的脈搏，這才是最重要的事情。

“有溫度”我們想的主要是兩點，第一是給普通老百姓提供一種相對權(quán)益類基金穩(wěn)健一點的投資理財產(chǎn)品，固收+產(chǎn)品本身具備較低波動、收益回報相對穩(wěn)健的特點。第二是希望大家能抱著長期投資的理念，“捂熱”點。對于大多數(shù)固收+產(chǎn)品的持有人來講，持有的時間越長，獲得正收益的概率就越高，獲得更高收益的概率也是在提升的。

權(quán)益市場方面，坦率來講，短期沒有人能夠非常準確去預(yù)測，我也不具備這樣的能力，我只能根據(jù)過去較為成熟的分析框架給出一個大概的判斷。長期來看，中國權(quán)益市場的機會應(yīng)該非常多。中短期來看，四季度宏觀經(jīng)濟會迎來筑底和回升的過程，但信用收縮和經(jīng)濟下行還沒有觸及階段性的底部，政策進一步寬松和壓力或者受到的制約也會減少，這些對權(quán)益市場都是偏友好的。

我準備了一段數(shù)據(jù)想與大家分享一下，2006年至2020年的15年間，偏股型基金指數(shù)累計漲幅達到1295% ，年化收益超過了19%，但是截至2018年，自投資基金以來盈利的客戶僅40%左右，頻繁買賣的基民相較于拿著不動的基民收益率平均少了28%，追漲殺跌的基民較基金凈值漲幅少賺40%。所以一定要記得，基金投資切忌“追漲殺跌、頻繁交易”

胡永青：我也分享一些想法。作為普通人，我們想做好財富管理，首先要認識自己。認識自己體現(xiàn)在幾個方面，第一是了解自己是什么風(fēng)險偏好的人，比如說，你是一個保守型、謹慎型、激進型還是平衡型的投資者？不同的投資者能夠承受的波動是不一樣的。

第二，你要對自己的收入和流動性有比較清晰的認知和安排，你有多少資產(chǎn)，資產(chǎn)里多少可以放在股市或者債市。如果你需要變現(xiàn)，是不是能夠在保證流動性的基礎(chǔ)上做好資產(chǎn)規(guī)劃。

第三點，就是每個人都有自己的生命周期，年輕人、中年人、老年人的財富管理目標是不一樣的，每個階段要有清晰的認知。

震蕩市里，固收+是不錯的選擇。因為震蕩市中，權(quán)益震蕩時，債券資本本身是有一些票息收益的，它每日的票息累積能夠給我們提供穩(wěn)定的收益，當流動性寬松時，債券市場上漲還能帶來一些資本利得。震蕩市中，固收+產(chǎn)品能夠解決客戶拿得住、拿得穩(wěn)的問題。

“固收+”中哪部分重要，這個問題不同的人有不同的見解。就我自己來說，我覺得“固收”和“+”這兩部分都很重要。

因為“固收”是整個固收+產(chǎn)品的基石，它最主要的收益來自于債券票息的收益，而票息只要不發(fā)生違約，長期來講它是相對比較穩(wěn)定的，它給你提供最基礎(chǔ)的收益來源。“+”的這個部分是給你提供一些增強收益，但同時也會給你帶來一些額外的波動。所以，“固收+”中，純債部分和“+”的增強收益的部分，都需要有一個比較好的把握能力，這樣整個固收+產(chǎn)品才能夠表現(xiàn)出它這樣的一個穿越牛熊、穿越周期波動的運行特征。

就嘉實穩(wěn)健添利這只新產(chǎn)品來說，它適合什么類型的客戶呢，我這邊分了三類：

①理財小白們，初入理財領(lǐng)域，又沒有投資經(jīng)驗，那這類投資者可以選擇“固收+”，產(chǎn)品相對穩(wěn)健，性價比也很高。

②對收益率有一定追求的穩(wěn)健型投資者，這類客戶對風(fēng)險偏好較低，以前都是在銀行做普通的銀行理財，又正好有一筆長期不用的錢，想要獲得較為穩(wěn)健的收益，那么這類投資者可以考慮“固收+”來作為普通銀行理財?shù)奶娲贰?/p>

③不愿意過多操心而且打定主意要做長期投資的人，您可以專心忙您的事業(yè)，投資這件事交給專業(yè)的機構(gòu)和個人。

胡永青：“固收+”產(chǎn)品按照投資資產(chǎn)類屬的不同，可以分成不同的類型，一是主要投資于純債、在債券基礎(chǔ)上再加少量可轉(zhuǎn)債這類低波動的工具產(chǎn)品；二是股債混合型產(chǎn)品，權(quán)益?zhèn)}位控制在50%以下，這種波動一般比較高；三是增加一些衍生品或者是量化工具對沖、增強策略的產(chǎn)品。不同風(fēng)險偏好的投資者可以按照自己的承受水平來選擇。