姚志鵬畢業(yè)于北京大學化學學院和清華大學經管學院，先后參與過兩家先進產業(yè)類外資企業(yè)中國區(qū)的創(chuàng)業(yè)過程。2011年進入嘉實基金后，又做了5年研究工作，主要方向為化工、有色金屬、環(huán)保低碳、新材料、新能源等高端制造領域。實業(yè)和資本市場的雙重歷練，讓其對企業(yè)的認識更加客觀，尤為擅長對企業(yè)價值的微觀判斷。

與甫一走出校門便投身資本市場的基金經理相比，由實業(yè)轉型而來的姚志鵬對企業(yè)的認識要更加客觀，尤為擅長對企業(yè)價值的微觀判斷。

作為一名有著“金手指”之稱的擇股型選手，姚志鵬不僅曾挖掘過多只十倍乃至百倍的股票，其管理的多只產品幾年來也是戰(zhàn)績赫赫，這背后正是“找到景氣觸底回升、且有長期空間的品種，并進行重點配置”方法論的成功。

尋找景氣度上行產業(yè) 

在投資過程中，姚志鵬很少根據市場短期變化進行擇時操作，而是將全部精力放在了產業(yè)景氣度挖掘和個股精細化研究上?！芭c追逐β相比，我們更喜歡價值發(fā)現的過程?！?/p>

姚志鵬坦言，對于自下而上的擇股型選手而言，股票投資的難點在于，在宏觀環(huán)境和經營杠桿等多重因素影響下，企業(yè)業(yè)績波動性較大，在高質量信息稀缺的情況下，盈利預測難度進一步增大。在投資這個概率游戲中，要想在對的時候賺大錢，在錯的時候虧小錢，首先要在有大錢的地方掙錢。

“優(yōu)質資產的高PB本質是長期豐厚現金流的折現，未來現金流的預測是成長股的關鍵，也是核心難度所在，景氣度因素的加入有助于提升現金流預測的概率?！?/p>

因此，以產業(yè)投資視角，尋找景氣度上行產業(yè)中具備先鋒優(yōu)勢的上市公司，成為了姚志鵬團隊的核心策略。

“我們的方法論是要找到景氣觸底回升、且有長期空間的品種，并進行重點配置?！?/p>

具體而言，圍繞中觀景氣層面選擇景氣度上行的資產，然后通過估值比較和競爭格局分析明確核心配置的行業(yè)賽道，通過6~7個核心賽道的配置實現組合可持續(xù)領先收益。

大水有大魚，在姚志鵬看來，行業(yè)景氣度更多是一種保護和保障，而大的產業(yè)趨勢是決定資產底層回報率的核心變量。在大級別產業(yè)趨勢之中，同時兼具較強持續(xù)性競爭力的公司，容易形成大級別的長期機會。

除了景氣趨勢的力量，優(yōu)秀企業(yè)家?guī)淼膬r值也不可估量。姚志鵬認為，在戰(zhàn)略新興產業(yè)中，人的作用更加重要?！氨热缭诠夥浢媾R技術路線變遷的時點，優(yōu)秀企業(yè)家的關鍵抉擇，以及階段性的妥協(xié)，都對當時企業(yè)的生存和現在的輝煌有不可磨滅的影響?！倍ㄟ^密集調研和持續(xù)跟蹤，有助于提升對企業(yè)家的判斷。

在姚志鵬管理的組合中，第一大重倉股或者大部分重倉股都是跟蹤很久且很早就重倉的，后面被證明是行業(yè)里最偉大或最重要的企業(yè)?！斑^去幾年，組合里就那七八個公司給我們創(chuàng)造最大的回報，每個公司都是好幾倍漲幅，這是我們一個比較大的特點?！?/p>

不過，即便再看好一個行業(yè)，姚志鵬都不會集中押注。在他看來，任何一個單一行業(yè)的風險都是巨大的，即使是黃金賽道，也希望用一些其他領域更好的公司去嘗試替換這個領域的二線公司?！帮L險沒有發(fā)生的時候，永遠要預防?！?/p>