從整個市場的角度來看，一方面估值會隨著流動性收縮，另一方面業(yè)績隨著經(jīng)濟基本面有所增長，在這樣的背景下，只有業(yè)績增長的較好的公司能取得良好的收益。對于預(yù)期較高，估值保持高位但業(yè)績沒有兌現(xiàn)的個股，建議大家保持謹慎。

綜上所述，今年的投資中，核心主線還是“盈利”。

展望未來，人民幣升值可能是一個長期的趨勢。去年疫情發(fā)生后，美聯(lián)儲提出“無上限提供流動性”，客觀貶值壓力是較大的。相對美元而言，即使持有人民幣不去投資也是有匯差的優(yōu)勢的。

此外，港股的流動性方面也相對A股占優(yōu)。A股明確是比去年要偏緊的，但海外方面由于疫情控制的情況較差，經(jīng)濟修復(fù)液更慢，可能流動性回收的時間更晚。港股大部分股票并沒有季報，因此我們可能等到8月份才能看到上半年的業(yè)績。而在沒有業(yè)績的情況下，短期來看市場的主要驅(qū)動力就是流動性的波動。

在今年的市場中，市場下跌可以適當(dāng)加倉，但是一定牢記“切勿追漲”。從長期來看，中國的經(jīng)濟和長期競爭力都是在持續(xù)升級的過程中，盡管人口紅利逐漸消弭，中國的人才紅利依然明顯，中國股市有望走出長牛。